数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。
中国人民银行出台了《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（下称《行动方案》），明确新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。
在“双层架构”内，《行动方案》明确：银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息。这意味着未来数字人民币将可以生息，其货币层次由流通中现金拓展到存款。此举顺应了市场长期以来的呼声，有望提高个人、市场使用数字人民币的意愿。
一位市场专家对第一财经表示，升级后，银行机构将参照本机构活期存款挂牌利率，为客户实名数字人民币钱包余额计付利息。该专家透露，目前商业银行已完成数字人民币计息入表所需的全部系统改造工作。
按活期存款挂牌利率计付利息
随着《行动方案》落地，数字人民币计量框架迎来调整，正式从现金型1.0版迈入存款货币型2.0版，核心定位由流通中现金转为存款，这一变革将直接影响百姓的钱袋子管理。
中国人民银行副行长陆磊表示，数字人民币钱包余额将按照流动性分别计入相应货币层次。这一制度安排在“双层架构”基础上，明确了客户在商业银行钱包中的数字人民币是以账户为基础的商业银行负债。
此前，数字人民币作为M0（流通中的现金）范畴的数字现金，不具备付息特性，用户持有期间需承担通胀带来的资金价值缩水，损失时间价值。
上述市场专家对第一财经表示，此次定位调整后，数字人民币从央行直接负债转变为商业银行直接负债，性质等同于数字人民币存款，正式纳入商业银行资产负债表。
国信证券经济研究所金融业首席分析师王剑认为，这相当于用户将持有的数字人民币又“存回”银行账户，且存入了一个全新、标准化、技术能力全面升级的存款账户类型，该账户既能享受传统账户支付的高效率，又可搭载智能合约等创新功能，且支持“央行-商业银行”全局统一账本，有利于支持构建统一大市场。
关于数字人民币的计息规则，上述市场专家介绍，升级后的数字人民币，银行机构将对客户实名数字人民币钱包的余额，参照本机构活期存款挂牌利率计付利息，计息安排既要对标活期存款，同时需遵守存款利率定价自律约定。与此同时，该部分资金将由存款保险依法提供同等安全保障，打消用户的资金安全顾虑。
值得注意的是，数字人民币计息与账户实名挂钩，充分体现权责对等原则。“想要更高的匿名度，就要放弃部分利息收益；若想获取利息，就需要进行更多的信息披露。”上述专家说。
在非银行支付机构相关监管方面，政策保持了连贯性与适配性，明确数字人民币保证金与非银行支付机构客户备付金管理标准无差异。
博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为，实名钱包计息是破解数字人民币推广难题的核心抓手，对用户而言，有利息收益的吸引，自然会主动将资金转入数字人民币钱包；对银行来说，能够自主管理这部分资产负债，便有了主动推广的动力，而非单纯执行任务。非银支付机构相关资金监管标准的统一，也进一步完善了监管体系。这种相容性激励安排，让用户、银行、非银支付机构等各方都能从数字人民币生态中获益，推动数字人民币与现有支付体系深度融合，助力数字人民币生态实现持续健康发展。
激活银行参与动力
数字人民币核心定位的升级，不仅从根源上化解了随着业务发展可能带来的金融脱媒风险，同时也激活了商业银行参与数字人民币生态建设的内生动力，扭转了此前商业银行在数字人民币业务中“只投入无收益”的尴尬局面。
陆磊表示，账户相对于现金的生息能力对个人和单位的激励、存款货币有利于保持负债稳定性对商业银行的激励，是任何货币创新工作中不容忽视的决定性因素。在“双层架构”内，《行动方案》明确：银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，遵守存款利率定价自律约定。这一安排依据实质重于形式的思路，初步形成了相容性激励安排。由此，银行可以对数字人民币钱包余额自主开展资产负债经营管理。
王蓬博表示，从数字现金到数字存款货币，本质是从央行负债转向商业银行负债，但央行提供技术支持保障并实施监管，新的体系可兼容各类新技术，更好地支持多元场景需求。2.0版的数字存款货币转为“商业银行负债”，以账户为基础，既保留数字现金的支付便捷性，又纳入现有银行体系管理，从根源上解决体外循环问题。同时，为数字人民币在千行百业的应用打下理论基础和动力。
在市场看来，这一转变将带来深远影响，银行端获得数字人民币的资产负债管理权，激发参与积极性。
此前，商业银行内部的数字人民币相关部门多为成本中心。“建数据中心、采购服务器、投入研发费用、共建APP等都是支出，让银行承担了大量成本与责任，却未能获得相应的权利与收益。”上述专家表示，这也直接导致银行推广积极性普遍不足。
而在数字人民币成为商业银行负债后，银行端获得了数字人民币的资产负债管理权，实现从成本中心向利润中心的转变。
运营机构将逐步扩容
此次数字人民币制度性调整有望显著拓展数字人民币的使用场景，并进一步巩固中国在全球央行数字货币（CBDC）探索中的领先地位。
数字人民币自2014年开始研究到逐步扩大试点规模，市场渗透力不断提升。截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易达34.8亿笔，交易金额突破16.7万亿元；个人钱包开立数量达2.3亿个，单位钱包开立1884万个，形成了广泛的市场接受度。在跨境支付领域，多边央行数字货币桥（mBridge）成效显著，累计处理跨境支付业务4047笔，交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币交易额占比高达95.3%。
在快速发展的背后，全球央行数字货币研发普遍面临着共性挑战。陆磊指出，各国需重点应对四大核心问题：现代化数字支付工具迭代对央行货币调控的冲击、数字现金发展引发的金融“脱媒”风险、数字现金作为央行负债与商业银行责任的划分难题，以及中心化账户管理与区块链去中心化特点的协调矛盾。
陆磊强调，数字现金虽理论上为中央银行对公众的负债，但在实际流通中，商业银行作为数字钱包开立、场景开发和技术维护的核心运营者，其服务贯穿全生命周期，对资金安全、“三反”（反洗钱、反恐怖融资、反逃税）等负有直接责任，已然成为责任主体，因此建立科学合理的权责对称关系至关重要。
为破解发展难题，《行动方案》应运而生，明确了“管办分离”原则，进一步理顺双重运营架构。
在“管”的层面，中国人民银行建立数字人民币管理委员会，统筹相关业务条线，在各自职责范围内进行功能监管，形成合力。在央行数字货币研究所设立自律办公室，牵头制定并推动落实数字人民币运营展业自律规范，指导参与机构建立健全市场激励机制。
在“办”的层面，确保系统运行安全性、连续性。在数字货币研究所管理下，数字人民币运营管理中心和数字人民币国际运营中心分别负责央行端数字人民币系统和跨境业务系统的建设运行和安全防护，形成支持国内国际双循环的“两翼”格局。管办分离，为数字人民币“管得住、能创新”提供了机制保障。
王蓬博认为，“管办分离”是数字人民币长期健康发展的保障。管理委员会统筹功能监管，避免多头管理的乱象，确保监管全覆盖；自律办公室则负责推进行业自我规范，平衡创新和合规的关系。而两大运营中心分工明确，国内系统和跨境系统分开运营，实现风险隔离。
上述专家透露，未来，数字人民币的试点将从地域试点转向场景试点，成熟的业务模式将逐步向全国推广，但目前暂无明确的全面推开时间表。运营机构范围也将在风险可控的前提下逐步扩大，央行会根据机构的风险管理水平、科技实力、零售业务能力等进行评估，确保公平竞争和服务的全面覆盖。同时，依托数字人民币基础设施的体系优势和数字人民币智能合约等特性，可更好地服务实体经济、拉动消费。数字人民币跨境基础设施布局则可结合人民币国际化战略，支持人民币更好地服务跨境贸易结算。
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